Люди подходят к покупкам в магазинах объективно. Например, последние новости о Dollar General говорят о том, что продажи растут, потому что даже состоятельные люди ищут выгодные предложения. Однако многие из этих же покупателей будут покупать акции, которые сильно переоценены. Почему? Потому что они подходят к инвестициям субъективно. Роберт Пректер обсуждает эту динамику в своей книге «Социономическая теория финансов» :
На рынке товаров и услуг объем транзакций почти всегда движется обратно пропорционально ценам. Высокие цены побуждают потребителей сокращать объем транзакций, а «ликвидационная распродажа» побуждает потребителей увеличивать объем транзакций. Однако объем транзакций на рынке инвестиционных товаров имеет тенденцию колебаться в том же направлении, что и цена. По мере роста цен объем имеет тенденцию расти, а по мере падения цен объем имеет тенденцию падать. Спекулянты не избегают высоких цен и не спешат покупать выгодные предложения, а скорее склонны совершать больше транзакций по мере роста цен и воздерживаться от выгодных предложений. На приведенной ниже диаграмме показана эта тенденция за 80-летний период:

( Читать дальше )

Руководители корпораций США планируют масштабный выкуп собственных акций. По данным Bloomberg, стоимость объявленных выкупов достигла $233,9 млрд в апреле. Это вторая по величине сумма с 1984 года. Поговорим о финансовом оптимизме! Как отметил Роберт Пректер в своей «Социономической теории финансов», руководители корпораций являются такой же частью толпы, как и все остальные. Вот отрывок из этой знаковой книги: 
  Большинство людей удивятся, узнав, что даже корпоративные инсайдеры сбиваются в толпу. Может показаться, что «внутренняя информация» должна давать менеджерам компаний преимущество в принятии решения о том, когда следует заняться выкупом акций своей компании. Напротив, их заблуждения такие же, как и у всех остальных. Когда фондовый рынок растет в течение длительного времени, факторы корпоративного здоровья усиливаются, а когда он падает, они ослабевают. Инсайдеры неверно истолковывают эти признаки текущего здоровья своей компании, как те же самые, что и ее перспективы.

( Читать дальше )

Толпа купилась на падении, и сейчас они выглядят довольно умными! Оракул из Омахи потерял хватку Мидаса? Elliott Wave Theorist за май 2025 года высказывается:
Инвесторы по всему миру вложили рекордную сумму денег — фактически в три раза больше предыдущих всплесков — в ETF с кредитным плечом за одну неделю апреля. Розничные инвесторы покупали отдельные акции рекордными темпами в апреле. Рекорды ставят не только объемы покупок. Рекордной является и продолжительность оптимизма. Согласно статье Bloomberg от 10 мая, «В Bank of America Corp. клиенты-индивидуальные инвесторы покупали акции в течение 21 недели подряд до 2 мая, что является самой длинной серией покупок за всю историю данных фирмы с 2008 года». См. диаграмму ниже:

( Читать дальше )

Президент Трамп объявил в пятницу, что тарифы на сталь и алюминий удвоятся с 25% до 50%, назвав этот шаг краеугольным камнем своей программы «Америка прежде всего» по возрождению производства в США. Тарифы, которые должны вступить в силу в среду, вызвали резкий рост акций американских металлургических компаний на премаркете, поскольку инвесторы делали ставку на более сильное внутреннее производство и прибыль.
В конце прошлой недели Трамп посетил американский сталелитейный завод недалеко от Питтсбурга, чтобы прорекламировать предстоящее партнерство с японской компанией Nippon Steel, назвав сделку «запланированной инвестицией», которая позволит культовому сталелитейному заводу в США продолжить работу, несмотря на иностранное участие.  На мероприятии он также рассказал о повышении тарифов на сталь: «Я считаю, что эта группа людей, которая только что сделала эти инвестиции, очень счастлива, потому что это означает, что никто не сможет украсть вашу отрасль. При 25% они могут перебраться через этот забор, при 50% они уже не смогут перебраться через забор». К утру понедельника на премаркете акции сталелитейных и алюминиевых компаний подскочили на новостях о тарифах:

( Читать дальше )

Если сомневаетесь, поступайте как Netflix… ну, или как-то так!
2025 год был похож на долгую игру в «Бей крота», в ходе которой был преодолен один кризис — падение акций или рост цен на яйца — а на смену ему пришли три новых — пошлины, торговые войны, массовые увольнения. 16 мая индекс потребительских настроений в США упал до второго самого низкого значения за всю историю (CNBC), и многие экономисты предсказывают рецессию… или что-то похуже. Но наша совершенно новая статья в Socionomist за июнь 2025 года «Как найти возможности в период рецессии: не просто выжить, а процветать в период спада» Алиссы Хейден опровергает мнение о том, что экономические спады равны несчастью. На самом деле, как пишет Алисса, «величайшие состояния часто делаются в худшие времена». Вот отрывок из полного отчета:

В периоды спадов клиенты (у которых меньше денег и ограничен доступ к кредитам) становятся более осторожными, чувствительными к ценам и скептичными.

( Читать дальше )

NextEra Energy Inc. — ведущая компания по предоставлению чистой энергии, которая обеспечивает электроэнергией более 12 миллионов человек по всей Флориде. В настоящее время акции торгуются ниже $74 и находятся около середины диапазона, образованного историческим максимумом в $93,73, достигнутым в конце 2021 года, и минимумом в октябре 2023 года, чуть выше $47 за акцию. Однако структура волн Эллиотта восстановления после этого спада указывает на то, что быки вскоре могут протестировать верхнюю границу этого диапазона.
Ясный цикл волн Эллиотта вверх появился c дна на уровне $47,14. Мы обозначили его импульсную фазу 1-2-3-4-5 в волне A до $86,10, в то время как его корректирующая фаза лучше всего видна как двойной зигзаг wxy вниз до $61,72. Бычий разворот от уровня поддержки Фибоначчи 61,8% должен быть частью волны C, начальные цели которой лежат выше вершины волны A. Другими словами, быки должны быть в состоянии превысить $86.10 в не столь отдаленном будущем. Насколько дальше может уйти цена оттуда? Чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно увеличить масштаб до недельного графика NextEra Energy.

( Читать дальше )

Сражения телевизионной сети CBS (или материнской компании Paramount Global) с Президентом США были хорошо освещены. Однако менее освещенной историей является динамика акций компании, ужасная история которой началась задолго до нынешней шумихи. Наш майский Elliott Wave Financial Forecast берет начало отсюда:
Paramount Global была известна как ViacomCBS, когда мы показали график ее резкого разворота в выпуске за апрель 2021 года. Стрелка на этой обновленной версии (ниже) отмечает дату. В то время акции ViacomCBS упали на 60% всего за девять дней:

( Читать дальше )

В 2020 году Ingersoll Rand выделила свой бизнес промышленных инструментов и переименовала себя в Trane Technologies, ведущего производителя решений для систем отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха и охлаждения. С тех пор инвесторы обеих компаний получили большую прибыль, но сегодня мы сосредоточимся исключительно на Trane. Акции выросли в шесть раз за последние пять лет, поднявшись с пандемического минимума в $70 до более чем $420 за акцию. Одна из проблем, с которой сейчас сталкиваются быки, заключается в том, что Trane Tech торгуется с форвардным коэффициентом P/E 33, что далеко не дешево. Однако переоцененные акции могут оставаться такими долгое время. Поэтому второй и большей проблемой для инвесторов Trane является паттерн волн Эллиотта на недельном графике ниже.
Полный пятиволновой импульс вверх от дна в 2009 году убедительно свидетельствует о том, что восходящий тренд Trane Tech приближается к своим пределам. Мы отметили паттерн (1)-(2)-(3)-(4)-(5), где видны две более низкие степени тренда внутри волны (1).

( Читать дальше )

Анализ волн Эллиотта показывает не только то, что происходит с ценой акций известной компании, но и то, что может ждать мировую экономику в будущем. Наш майский обзор Global Rates & Money Flows раскрывает подробности:
Honeywell International Inc., культовый многонациональный промышленный конгломерат, является хорошим показателем для оценки мировой экономики. Как и многие другие компании, она находится под влиянием зарождающейся торговой войны и введения тарифов. Мы показывали этот график в мае прошлого года, когда отметили хрестоматийную модель треугольника с 2021 по 2024 год:

( Читать дальше )

С доходом в 2024 году, превышающим €10 млрд, Teleperformance является мировым лидером в сфере аутсорсинга бизнес-процессов и управления клиентским опытом. Первое, о чем люди думают, услышав это, — это колл-центры, и они действительно являются большой частью операций TP. Поэтому неудивительно, что запуск ChatGPT в конце 2022 года превратил то, что до этого было обычным откатом, в настоящий обвал цен на акции. На момент написания этой статьи Teleperformance упала на 75% с начала 2022 года. В какой-то момент в прошлом месяце она упала до €77 за акцию, что на 81% ниже исторического максимума в €402. Вот что может сделать с оценкой компании простой страх перед сбоями. Но на самом деле, спустя три года после революции ChatGPT, TP еще не ощутила ее влияния. Большинство задач, которые выполняют ее сотрудники, довольно сложны, и чат-бот просто не может их так легко заменить. Продажи продолжают расти обычными темпами, измеряемыми одним числом, а свободные денежные потоки никогда не были выше — 1,1 млрд евро в 2024 году.

( Читать дальше )